Investorblog
Ανταπόκριση Investorblog.gr στα Capitalblogs
Λίγα λόγια για εμένα
MSc στην Οικονομική Ανάλυση - Value Investing http://www.investorblog.gr
Σύνδεσμοι


Το "κύκνειο άσμα" τον Τραπεζών
1566 αναγνώστες
Πέμπτη, 26 Ιανουαρίου 2012
18:41

Για άλλη μια φορά είδαμε τις τραπεζικές μετοχές να ξεσπούν ανοδικά. Η Εθνική έκλεισε στο 2,41 από το χαμηλό του 1,29, εμφανίζοντας κεφαλαιοποίηση στα 2,3δις. Σχεδόν, δηλαδή, έχει διπλασιαστεί σε αξία.

Σημαίνει αυτό πως ο καθοδικός κύκλος έκλεισε; Μετά το PSI+ είναι όλα ρόδινα; Δυστυχώς, η πίεση στους ισολογισμούς των τραπεζών με το νέο κούρεμα θα είναι μεγαλύτερες. Έχουμε εξηγήσει σε μια σειρά από άρθρα τι σημαίνει υπερμοχλευμένος ισολογισμός και πόσο στριμωγμένες είναι οι τράπεζες. Διαβάστε μερικά από τα αυτά που έχουν γραφτεί στο Investorblog για τις τράπεζες μέσα στο 2011.

Οι τράπεζες χρειάζονται νέα κεφάλαια απεγνωσμένα. Ακούγονται ποσά μεταξύ 30-40δις. Είναι λογικό να περισσέψει αξία στους παλιούς μετόχους, όταν αρκετοί ισολογισμοί αυτών θα γυρίσουν στο κόκκινο και όταν οι αρχές είναι αναγκασμένες να τις χρηματοδοτήσουν για να σώσουν την οικονομία και τις καταθέσεις. Αν περισσέψει κάτι, θα είναι “ψίχουλα”. Και αν περισσέψει κάτι παραπάνω θα είναι “σκάνδαλο” για τον ελληνικό λαό, που δεν μπορεί να χρεώνεται ποσά δισεκατομμυρίων σε αυτές τις εποχές και να μένει αξία για τους μετόχους. Και ας λέει ότι θέλει ο Λεωτσάκος, για τους κακόμοιρους μετόχους και διοικήσεις των ελληνικών τραπεζών και για το πόσο δίκαιο είναι να γίνουν οι αυξήσεις με προνομιούχες.

Τότε γιατί οι τράπεζες αντιδρούν; Γιατί, όπως είπαμε, χρειάζονται νέα κεφάλαια απεγνωσμένα. Μαντέψτε ποιος “μέγας χορηγός” αναμένεται να “συνεισφέρει-χαρίσει” ότι μπορεί. Μα φυσικά, η μαριδούλα. Θα τρέξει να πάρει την Εθνική και τις άλλες υπό κατάρρευση τράπεζες σε “τιμές ευκαιρίας” κατά τις μεγάλες ΑΜΚ που σχεδιάζονται. Θα είναι τόσο μεγάλο όμως το dilution, που οι μετοχές θα αξίζουν κλάσμα αυτών που έδωσε. Εξού και το “συνεισφέρει-χαρίσει”.

H ελληνική οικονομία κάποια στιγμή λογικά θα αντιδράσει. Το ΧΑΑ προεξοφλώντας τα γεγονότα θα έχει προηγηθεί, αλλά αυτό δεν θα έχει συμβεί πριν την τελική σφαγή των μετόχων των τραπεζών που ακολουθεί προσεχώς.

Είσαστε θεατές του “κύκνειου άσματος” των τραπεζικών μετοχών του ΧΑΑ, προτού αυτές “πεθάνουν”και μετά “αναστηθούν”.

υ.γ. Για το ΧΑΑ, μακάρι το μεγαλύτερο μέρος των νέων κεφαλαίων να δοθεί από τις αρχές και όχι από τους ιδιώτες επενδυτές. Διαφορετικά, η αγορά θα στερέψει και αυτό θα επηρεάσει εντονότερα και τις μη τραπεζικές μετοχές.

Τα παραπάνω δεν αποτελούν συστάσεις αγοράς ή πώλησης αξιών.

 

 RSS Feed - μην χάνεις θέμα από το investorblog!!!

Σχετικές μετοχές:
ΓΔ ΔΤΡ ΕΤΕ
Αξιολογήστε το άρθρο 
7 ψήφοι
 Εκτύπωση     Αποστολή με e-mail

Σχετικά με το blog
επενδύοντας στο ΧΑΑ
Όσα γράφονται δεν αποτελούν συστάσεις ή προτάσεις για αγορά ή πώληση αξιών

Αναζήτηση
Προηγούμενα Άρθρα
Τελευταίες δημοσιεύσεις